2025年6月9日，大同证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，港口库存持续释放，焦炭开启第三轮提降。
报告具体内容如下：
核心观点 港口库存持续走低，产地煤价继续反弹受阻。本周，动力煤价格稳中有降，尤其是产地煤价继续反弹受，随着高温天气增多，需求边际改善，价格有望止跌企稳。 焦煤价格稳中有降，焦钢总库存持续走低。本周，炼焦煤在基本面未改善的情况下，市场预期较为悲观配资平台排行，叠加焦炭第三轮提降落地，价格不断受到压制。
权益市场涨跌互现，煤炭板块稍不及指数。本周，在美国对华芯片出口管制升级、国产替代获债券资金倾斜扶持下，科技领域展现出较强的韧性，随着618电商促销启动，一些地区取消了第一期国补，开始准备第二期国补，上证指数走出4连阳。整体看，通信、电子、计算机等涨幅居前，市场平均成交额1.2万亿元，板块轮动加剧，煤炭行业跑输大盘指数。
综合上述分析，动力煤方面，随着高温天气增多，电厂日耗或逐步增加，需求边际改善，价格有望止跌企稳，但由于供需关系仍明显宽松，库存未能出现明显回落的情况下，价格仍以弱稳运行为主。炼焦煤方面，炼焦煤市场供强需弱格局持续，在基本面未改善的情况下，市场预期较为悲观，叠加焦炭第三轮提降落地，价格不断受到压制，随着进入全国安全生产月，或将缓解当前供过于求的局面。二级市场方面，在美国对华芯片出口管制升级、国产替代获债券资金倾斜扶持下，科技领域展现出较强的韧性，随着618电商促销启动，一些地区取消了第一期国补，开始准备第二期国补，上证指数走出4连阳，市场平均成交额1.2万亿元，单日融资买入额900亿上下震荡，市场情绪较为稳定，板块轮动加剧，煤炭行业跑输大盘指数。建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。
风险提示
终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。
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